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“剪刀差”将如何降低未来的价格走势？

国家统计局9日发布的数据显示，11月份，PPI(工业生产者出厂价格指数)同比上涨12.9%，增速较上月回落0.6个百分点，与上月持平。CPI(全国居民消费价格指数)同比上涨2.3%，环比上涨0.8个百分点，环比上涨0.4%。当月PPI和CPI同比涨幅的“剪刀差”收窄。

“11月份，随着保供稳价政策的日益落实，煤炭、金属等能源原材料价格过快上涨得到初步遏制，PPI小幅上涨。”国家统计局城市司高级统计师董说。

鸡蛋价格同比上涨20.1%。

主要受去年同期基数较低影响，11月份全国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅扩大。国家统计局9日发布的数据显示，11月份，CPI同比上涨2.3%，涨幅较上月扩大0.8个百分点，但环比涨幅较上月回落0.3个百分点，国内物价总体保持稳定。

从同比来看，11月CPI“篮子”商品价格涨幅大多扩大。其中，食品价格由上月下降2.4%转为上涨1.6%。食品中，新鲜蔬菜、鸡蛋、淡水鱼、食用植物油价格均上涨9%以上，其中鸡蛋价格同比上涨20.1%。

值得注意的是，受季节性消费需求增长和短期肥猪供应紧张影响，占CPI权重较大的猪肉价格出现明显反弹。11月份猪肉价格同比下降32.7%，降幅较上月收窄11.3个百分点。从环比下降到同比增长12.2%。

“受局地降温、暴雪等不利天气影响，入冬以来鲜活农副产品生产运输成本有所增加，且叠加接近年底节日消费备货采购，粮食需求季节性增加，蔬菜、水果、猪肉等价格上涨。都有不同程度的上涨，带动CPI涨幅扩大。”中国宏观经济研究院综合形势室主任郭立言分析。

但从环比来看，前期社会关注的鲜菜价格明显下降。随着各种保障“菜篮子”供应的措施陆续出台，蔬菜市场量逐步增加，11月份鲜菜价格涨幅较上月大幅回落9.8个百分点。

记者从中国蔬菜之乡山东寿光地利农产品物流园了解到，素有蔬菜价格晴雨表之称的中国蔬菜价格指数连续三周下跌，近期蔬菜价格呈下降趋势。

寿光地利农产品物流园中国蔬菜价格指数分析师何小洁表示，根据气象部门预测，近期北方部分地区将出现降雪，但这对于现阶段山东、云南等蔬菜主产区影响不大，南方蔬菜将进入集中上市期，市场供应将逐渐充足。短期来看，蔬菜价格上涨的可能性不大，将保持小幅下降趋势。

统计显示，10月以来，CPI同比涨幅持续扩大。国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员王建议，当前要继续加大保障重要民生商品供给和价格稳定的力度，加快完善社会救助保障标准与物价上涨的联动机制，保障弱势群体基本生活。

行业内金属的保供稳价效果显现。

与CPI同比涨幅不同的是，11月份全国工业生产者PPI同比涨幅较上月回落0.6个百分点，表明煤炭、金属等能源原材料价格连续几个月的快速上涨已初步得到遏制。

具体来看，11月份煤炭采选业价格同比涨幅下降14.9个百分点，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比涨幅下降8.9个百分点，有色金属冶炼和压延加工业价格同比涨幅下降3.0个百分点。

从环比来看，一些主要行业的价格已经明显下降。国家统计局城市司高级统计师董表示，多部门联动抑制了煤炭价格非理性上涨，煤炭产量和市场供应持续增加，煤炭采选业价格由环比上涨20.1%转为下降4.9%。金属行业保供稳价效果明显，黑色金属冶炼和压延加工业价格由环比上涨3.5%转为下降4.8%。

业内人士分析，虽然11月部分主要行业价格有所下降，但同比涨幅仍较高，油气勘探、天然气生产供应、食品制造等行业价格涨幅扩大。当前仍需加强商品价格监测，继续发力保障商品供应和稳定。

“目前，家装等很多行业的价格都出现了明显的上涨，商品价格向部分终端消费品价格传导的趋势还将持续。对此，应采取针对性措施，加强经济运行调节，引入成本分担机制，加大对下游中小企业的支持力度，进一步缓解商品价格传导压力。”王对说道。

预计生产者价格指数的增长将继续总体下降。

.近，全球通胀压力上升。经济全球化背景下，全球通胀压力是否会继续影响中国价格运行？

郭立言分析，展望未来一段时间，中国粮食生产将再获丰收，连续7年保持在1.3万亿斤以上。蔬菜、猪肉等鲜活农副产品市场供应充足，产销衔接顺畅，消费领域商品和服务供给总体充裕，国内CPI稳定运行有坚实基础。随着各项保供稳价措施的逐步落地，大部分工业品价格可能趋于回落，预计后期PPI涨幅有望整体继续回落。

“随着跨周期宏观调控各项措施的精准实施，深化供给侧结构性改革的效果将持续释放，经济工作的协同性将进一步增强，国民经济供需周期、产业周期、市场周期将进一步畅通，稳定物价总水平的基础更加坚实，全年预期价格目标能够顺利实现。”郭丽言说。

分析

货币政策应继续“以我为主”

11月份，CPI同比上涨2.3%。中国民生银行首席研究员文彬指出，11月生活资料PPI快速上升，非食品类产品尤其是消费品价格快速上涨。虽然有一些基数原因，但也反映了价格向下游的传导。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，从11月份可获得的经济数据来看，一是高频数据显示，工业初级产品价格回落，结构性通胀压力有望缓解；二是保供稳价力度加大，限电限产措施更加宽松，生产端恢复。但经济运行仍承压，终端需求疲软，零星疫情风险对经济的影响加大。

总的来说，..认为，随着基数的增加和保供稳价政策的实施，后期PPI可能会继续回落，后续货币政策应继续“I导向”。

智信投资首席经济学家、研究院院长连平认为，要把稳增长放在更加突出的位置，强调金融风险防控。货币政策需要保持流动性合理充裕，促进适度信贷扩张，降低市场融资成本，继续对结构性问题实施精准政策。

文彬认为，未来央行将继续实施稳健的货币政策，进一步增强货币政策的自主性、前瞻性和有效性，兼顾内外平衡，继续运用结构性和直接性政策工具，加大对中小企业、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持力度。，从而促进经济在合理范围内爬坡和移动。

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